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专题：布局2026：周期与制造引领 中盘蓝筹迎升机

　　北京时间1月9日凌晨，美股周四收盘涨跌不一。道指收高270点。随着投资者继续将资金从科技股撤出转而投入其他板块，板块轮动令纳指承压。苹果公司连续第七个交易日收跌。

　　道指收盘上涨270.03点，涨幅为0.55%，报49266.11点；纳指跌104.26点，跌幅为0.44%，报23480.02点；标普500指数涨0.52点，涨幅为0.01%，报6921.45点。

　　在标普500指数的11个板块中，信息技术板块是唯一出现显著下跌的板块，跌幅约为2%。

　　备受市场青睐的人工智能明星股英伟达成为投资者减持的对象之一，该股收跌2.17%。另一家人工智能概念股甲骨文（Oracle）也收跌1.64%，而iPhone制造商苹果则收跌0.5%，为连续第七个交易日收跌。

　　尽管如此，美国合众银行资产管理公司高级投资策略总监Rob Haworth认为，科技和人工智能仍将是2026年的重要主题。但他指出，该交易能否继续成为推动市场上涨的动力，将取决于实际应用场景是否开始出现，以及这些应用会出现在哪些行业。

　　他表示：“我们在医疗保健领域已看到一些早期迹象。当我们思考机器人技术、保险、诊断等领域时，所有这类公司都将成为早期受益者。我们认为，真正的增长故事就在这些地方。”

　　Haworth同时强调，市场表现需要进一步扩散到更广泛的领域，并特别提到工业和金融板块是两个值得关注的关键领域。他补充道：“今年这两个领域的前景开始显得更加乐观，我认为这对当前这轮涨势能否持续至关重要。”

　　国防类股表现出色。在特朗普呼吁2027年国防预算达到1.5万亿美元之后，国防类股票周四上涨。诺斯罗普格鲁曼、洛克希德马丁、RTX、克拉托斯防务公司（Kratos Defense）等国防股普涨。

　　分析师称，2026年之前，市场在很大程度上忽视了全球地缘政治风险，但新年伊始，不断加剧的紧张局势可能会考验股市的韧性。

　　古根海姆合伙人公司首席投资官Anne Walsh表示：“地缘政治新闻往往会在极短时间内推动市场……但它们通常很快被定价消化，随后市场又会回归关注那些更能驱动价格走势的因素，比如利润、利润率、估值及其他指标。最终的结果是，‘逢低买入’的心态会重新出现，而这些极为有限的机会可用于调整投资组合。”

　　Walsh表示：“如果可以这么说的话，保持多元化并做好准备或许是保护投资组合、同时把握机会的最佳‘保险’。”

　　她称，股市的基本面仍然“相当不错”，估值正在趋于正常化，且预计美联储今年将降息。

　　周四公布的经济数据显示，美国第三季度生产率大幅上升，显著压低了劳动力成本，而裁员水平则保持低位。

　　据美国劳工统计局称，非农生产率（即实际产出除以工作小时数的指标）在7月至9月期间跃升4.9%，符合预期。然而，单位劳动力成本（衡量生产率与薪酬关系的指标）骤降1.9%，远超道琼斯调查预期的0.4%降幅。

　　在另一份报告中，美国劳工部表示，截至1月3日当周的初请失业金人数经季节性调整后为20.8万，较前一周增加8000人，但略低于21万的预期值。

　　滞后一周的续请失业金人数增加了5.6万，达到191万。

　　美联储利率政策方面，美国财政部长贝森特称美联储降息不能再拖了。贝森特强调本届政府希望下调利率的立场，称降息是未来经济增长的关键所在。他称，支持美国总统特朗普的经济议程，并指出宽松的货币政策将为未来的经济增长铺平道路。

　　贝森特表示：“降息将对每位明尼苏达人的生活产生切实影响，这是推动经济实现更强增长的唯一缺失要素。正因如此，美联储不应再拖延行动。”

　　美联储在2025年最后四个月内连续三次降息，累计降息幅度达75个基点，将基准利率下调至3.5%—3.75%的区间。

　　不过，市场预计今年的降息步伐将显著放缓：市场定价显示仅会降息两次，而美联储官员最新的预测则指向仅一次降息。

　　这一前景中的一个不确定因素是，美联储今年将迎来新任主席，而贝森特正主导这一人选的遴选工作。现任主席鲍威尔的任期将于5月届满，财政部长已将候选人名单缩减至五人。白宫国家经济委员会主任库德洛与前美联储理事凯文-沃什是目前的两大热门人选。